O que significa ser dono de uma ação

Se você nunca comprou uma ação, a palavra pode soar como aposta ou como jargão de especialista. A ideia por trás dela é bem simples: uma ação (em inglês, share of stock) é um pedaço pequeno da propriedade de uma empresa real.

Esta lição cobre o que essa propriedade dá a você, o que ela não dá, por que as empresas vendem ações e onde ficam os acionistas se o negócio fracassa.

Uma ação é uma fatia igual da propriedade de uma empresa

Uma empresa que emite ações divide sua propriedade em unidades chamadas ações. Se você tem algumas delas, você é um acionista (shareholder), ou seja, um dos donos, na proporção entre a quantidade de ações que você tem e o total existente.

Esse total é chamado de ações em circulação (shares outstanding). Ter 10 ações de uma empresa com 1,000 ações em circulação significa ser dono de 1 por cento dela. Ter 10 ações de uma empresa com 10 milhões de ações em circulação significa ser dono de uma fração minúscula de 1 por cento.

A propriedade dá direito a lucros e valor, e em geral a um voto

A primeira coisa que uma ação dá a você é o direito à sua parte proporcional do que a empresa ganha e do que ela vale, mas só depois que todos com direitos anteriores forem pagos: funcionários, fornecedores, credores, autoridades fiscais. Os acionistas vêm por último, e por isso o direito deles é chamado de direito residual.

Algumas empresas distribuem parte do lucro em dinheiro, o que se chama dividendo (dividend), como um valor fixo por ação. Quem decide se haverá pagamento é o conselho de administração (board of directors), eleito pelos acionistas, e um dividendo pode ser reduzido ou interrompido.

Veja a conta. Imagine uma empresa com 1,000 ações em circulação, das quais você tem 10, ou seja, 1 por cento. Ao longo de um ano ela ganha $100,000 depois de todos os custos e impostos, e o conselho decide distribuir $50,000 e manter $50,000 dentro do negócio.

A distribuição dá $50 por ação, então suas 10 ações rendem $500 em dinheiro. Os $50,000 que ficaram na empresa nunca chegam ao seu bolso. Eles podem tornar a empresa mais valiosa com o tempo, e isso pode ou não aparecer no preço que os compradores estarão dispostos a pagar por uma ação.

A segunda coisa que uma ação costuma dar a você é um voto. A ação ordinária (common stock), o tipo mais comum, em geral dá um voto por ação nas questões submetidas aos acionistas, como a eleição do conselho de administração. Algumas empresas emitem classes de ações que dão mais votos por ação, ou nenhum voto.

Ter ações não deixa você responsável pelas dívidas da empresa. Se o negócio pega dinheiro emprestado e não consegue pagar, os credores não podem cobrar de você: o máximo que você pode perder é o que pagou.

A propriedade não dá controle nem retorno garantido

Você não opina nas decisões do dia a dia. Contratações, preços e orçamentos são definidos pelos gestores, que respondem ao conselho. Com 1 por cento dos votos, ou uma fatia muito menor, seu voto raramente vai mudar um resultado.

Você também não pode usar os bens da empresa. Ter ações de uma companhia aérea não dá direito a um assento.

E não existe retorno garantido. Uma ação vale o que outro comprador estiver disposto a pagar no momento em que você quiser vender, o que pode ser mais ou menos do que você pagou, e a empresa em geral não tem obrigação nenhuma de recomprá-la. Os preços se movem por motivos que nada têm a ver com a empresa, e uma ação pode perder a maior parte ou todo o seu valor.

As empresas vendem ações para levantar dinheiro que nunca precisam devolver

Uma empresa que precisa de dinheiro para construir uma fábrica ou contratar pessoal tem dois caminhos amplos. Pode pegar emprestado, o que significa devolver o dinheiro com juros dentro de um prazo. Ou pode vender uma fatia da própria propriedade, o que traz dinheiro que ela nunca precisa devolver.

Esse segundo caminho não sai de graça. Os donos originais abrem mão de parte de todo lucro futuro e de parte do controle, e vender ações ao público traz regras da Securities and Exchange Commission (a SEC, agência federal que regula os mercados de valores mobiliários nos Estados Unidos), incluindo a publicação periódica de relatórios financeiros.

Se a empresa quebra, os acionistas recebem por último

Quando uma empresa não consegue pagar suas dívidas, ela pode acabar em falência (bankruptcy), um processo em que os direitos são pagos numa ordem definida por lei. Credores e detentores de títulos de dívida vêm primeiro, os donos de uma classe chamada ação preferencial (preferred stock) vêm depois deles, e os acionistas ordinários vêm por último.

Na prática, os acionistas ordinários muitas vezes não recebem nada e as ações acabam sem valor algum. Esse é o principal risco de ser dono de um pedaço de uma única empresa, e é uma das razões pelas quais os investidores costumam dividir o dinheiro entre muitas empresas em vez de poucas. Quanto desse tipo de risco cabe na sua situação depende das suas circunstâncias, e um profissional licenciado pode ajudar em decisões individuais.

O que guardar desta lição

• Uma ação é uma fatia da propriedade, medida pelas suas ações divididas pelo total de ações em circulação.
• A propriedade dá direito a lucros e valor depois que todos os outros forem pagos, e em geral a um voto por ação.
• Ela não dá controle sobre as decisões do dia a dia, nem uso dos bens da empresa, nem qualquer retorno garantido.
• As empresas vendem ações para levantar dinheiro que nunca devolvem, cedendo em troca propriedade e parte do controle.
• Se a empresa quebra, os acionistas ordinários recebem por último e muitas vezes não recebem nada.