La semana, explicada: 12 al 16 de octubre de 2026

Fue una semana tranquila en cuanto a la política de la Reserva Federal (el banco central de Estados Unidos). Las tasas de interés de la deuda del gobierno estadounidense a plazos largos bajaron, mientras que la tasa principal de política monetaria de la Reserva Federal se quedó donde estaba. La Oficina de Estadísticas Laborales (Bureau of Labor Statistics) también publicó el dato de inflación de septiembre.

Los rendimientos del Tesoro a plazos largos bajaron durante la semana

El gobierno de Estados Unidos pide dinero prestado vendiendo valores del Tesoro: letras a corto plazo (bills), pagarés a mediano plazo (notes) y bonos a largo plazo (bonds). El rendimiento, o yield, es el retorno anual que gana quien compra uno al precio de hoy y lo conserva hasta su vencimiento. El Tesoro publica estos rendimientos todos los días hábiles.

Al comparar el 9 de octubre, la última lectura antes de que empezara la semana, con el 16 de octubre: la letra del Tesoro a 3 meses pasó de 4.25 por ciento a 4.26 por ciento, una subida de 0.01 puntos porcentuales. El pagaré a 2 años pasó de 4.80 por ciento a 4.74 por ciento, una baja de 0.06 puntos porcentuales. El pagaré a 10 años pasó de 5.24 por ciento a 5.09 por ciento, una baja de 0.15 puntos porcentuales. El bono a 30 años pasó de 5.60 por ciento a 5.43 por ciento, una baja de 0.17 puntos porcentuales. El tramo más corto casi no se movió, y mientras más largo el plazo, más cayó el rendimiento.

La tasa de política de la Reserva Federal no cambió

La tasa de fondos federales (federal funds rate) es el interés que los bancos se cobran entre sí por prestarse efectivo de un día para otro. La Reserva Federal no la fija de manera directa: anuncia un rango objetivo y usa sus herramientas para mantener la tasa dentro de ese rango. El 15 de octubre, la tasa efectiva de fondos federales, que se calcula a partir de las tasas que realmente se pagaron en esos préstamos de un día para otro, fue de 3.88 por ciento. El rango objetivo era de 3.75 a 4.00 por ciento y no cambió esta semana.

La Reserva Federal hizo un anuncio de política monetaria durante la semana. El 13 de octubre publicó las minutas de las reuniones de la Junta sobre la tasa de descuento celebradas el 17 de agosto, el 9 de septiembre y el 16 de septiembre de 2026. En su comunicado de prensa, la Junta explicó que las minutas provienen de sus reuniones para revisar y determinar las tasas de descuento que se cobran a los bancos que piden prestado a través de la ventanilla de descuento (discount window), el mecanismo con el que los bancos piden préstamos directamente a la Reserva Federal. Las minutas son un registro de reuniones pasadas, no una nueva decisión de política.

La inflación de septiembre se reportó en 3.7 por ciento

El Índice de Precios al Consumidor, o CPI por sus siglas en inglés, mide cuánto cuesta una canasta amplia de bienes y servicios para los hogares urbanos. La Oficina de Estadísticas Laborales divulgó esta semana la cifra de septiembre de 2026: los precios estaban 3.7 por ciento más altos que en septiembre de 2025, sin ajuste estacional.

Ese número es un promedio de los últimos doce meses y de una canasta muy amplia. La renta, el supermercado, la gasolina y la atención médica se mueven a velocidades distintas, así que tu propia experiencia con los precios puede verse diferente de la cifra nacional.

Como contexto, la tasa de desempleo de septiembre de 2026 fue de 4.2 por ciento. Ese dato se publicó antes de esta semana.

Qué significa esto en términos cotidianos

Los rendimientos del Tesoro a corto plazo y la tasa de fondos federales suelen moverse juntos, y ambos suelen influir en las tasas que los bancos pagan en las cuentas de ahorro y en los certificados de depósito (un CD es un depósito que queda inmovilizado por un plazo fijo a una tasa fija). Con la tasa de política sin cambios y la letra a 3 meses prácticamente plana, las lecturas de esta semana no empujaron en ninguna dirección a esos productos.

Los rendimientos a plazos largos funcionan de otra manera. Los rendimientos a 10 y 30 años son un punto de referencia para las hipotecas a tasa fija y para otros préstamos de largo plazo, así que una caída en ellos puede llegar a reflejarse con el tiempo en las tasas que se ofrecen. Los bancos y prestamistas fijan sus propios precios, y los cambios suelen llegar con retraso, cuando llegan.

Los precios de los bonos y sus rendimientos se mueven en direcciones opuestas. Cuando los rendimientos bajan, los bonos emitidos antes con rendimientos más altos se vuelven más valiosos para los compradores. Lo contrario ocurre cuando los rendimientos suben, y ese es el principal riesgo de tener bonos de plazo largo: sus precios oscilan más que los de plazo corto.

Una ilustración sencilla de esa dirección: imagina un bono con un valor nominal de $1,000 que paga $50 al año, es decir un cupón de 5 por ciento. Si quienes compran bonos nuevos parecidos solo pueden obtener un rendimiento menor, estarán dispuestos a pagar más de $1,000 por el bono viejo con tal de recibir sus pagos más altos.

Una inflación de 3.7 por ciento en el año hasta septiembre de 2026 significa que el dinero guardado en una cuenta que pagaba menos que eso perdió poder adquisitivo durante ese periodo, aunque el saldo en dólares haya crecido. Comparar una tasa de interés con la tasa de inflación es una de las formas habituales en que la gente piensa sobre sus ahorros.